这首词描绘了元宵佳节热闹繁华的景象，同时借"那人"的形象表达了词人不与世俗同流合污的高洁品格。上片极力渲染元夕之夜的热闹场景，"东风夜放花千树，更吹落，星如雨"，以夸张的手法描绘出灯火辉煌、烟花绚烂的景象，如千树花开，又如繁星坠落，营造出一种热闹非凡、如梦如幻的氛围。
"宝马雕车香满路。凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞"，通过对车马、音乐、灯光、舞龙舞鱼等场景的描写，全方位展现了元宵夜的繁华与欢乐，人们穿着华丽，乘车出游，处处欢声笑语，一片歌舞升平。
下片着重描写观灯的女子，"蛾儿雪柳黄金缕，笑语盈盈暗香去"，用细腻的笔触描绘出女子们的美丽与欢乐，她们佩戴着精美的首饰，笑语嫣然，香气四溢，从词人眼前走过。
然而，在这热闹非凡的场景中，词人却在苦苦寻觅一个人，"众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处"，经过无数次的寻找，不经意间回头，却发现自己一直在寻找的人，正独自站在灯火稀疏、冷落的地方。这个"那人"与前面热闹的场景形成鲜明对比，她的孤独、淡泊，正是词人所追求的人格象征，体现了词人在繁华喧嚣中坚守自我、不随波逐流的高尚情怀。同时，这几句词也被王国维在《人间词话》中用来形容做学问、成大事业者的第三种境界，即经过不懈努力，最终豁然开朗，获得成功。