这是李煜的绝笔之作，创作于南唐灭亡后，他被囚禁于汴京期间。词的开篇"春花秋月何时了，往事知多少"，以春花秋月这美好而永恒的自然景象，与自己痛苦不堪的现实生活形成鲜明对比，发出对时光无尽流逝的悲叹，往昔的美好回忆如潮水般涌上心头，却又成为如今痛苦的根源。
"小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中"，"又东风"点明时间的流转，春天再次来临，而李煜却在囚禁中度过，在明月高悬的夜晚，他不敢回首往事，因为南唐故国的覆灭让他痛苦不堪，"不堪回首"四个字饱含了无尽的悔恨与悲哀。
"雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改"，词人想象南唐宫殿的雕栏玉砌或许依然存在，但曾经的繁华已不复存在，自己也容颜憔悴，物是人非的巨大反差，进一步强化了他的亡国之痛。
最后"问君能有几多愁？恰似一江春水向东流"，以设问的形式，将抽象的愁绪具象化为一江春水，滔滔不绝，向东流去，生动地表现出愁绪的深沉、浓烈、绵延无尽，成为千古传颂的写愁名句。整首词以景起兴，借景抒情，将亡国之君的痛苦、悔恨、无奈等复杂情感表达得淋漓尽致，具有强烈的艺术感染力，也让后人深刻感受到李煜作为词人的卓越才华与悲剧命运的无奈。